- Underwriter
São instituições financeiras especializadas em operações de subscrições de ações ou debêntures, junto ao público, em geral são bancos de investimentos, sociedades corretoras ou sociedades distribuidoras.
Underwriting de Ações
É o processo de lançamento de ações mediante distribuição pública para o qual a empresa encarrega um intermediário financeiro, que será responsável pela colocação no mercado. Com relação ao tipo de ativos oferecidos, as distribuições públicas podem ser: distribuição pública primária, (ativos novos) ou distribuições secundárias ( títulos já existentes). Quanto ao tipo de garantia de colocação, esses lançamentos públicos podem ser basicamente 3 tipos:
- Underwriting Firme
O fato de uma emissão ser colocada através de underwriting firme oferece uma garantia adicional ao investidor, porque, se as instituições financeiras do consórcio estão dispostas a assumir o risco da operação, é porque confiam no êxito do lançamento, uma vez que não há interesse de sua parte em imobilizar recursos por muito tempo.
- Melhor esforço ou "Best-Effort Underwriting"
É o lançamento de ações no qual a instituição financeira assume apenas o compromisso de fazer o melhor esforço para colocar o máximo de uma emissão junto à sua clientela, nas melhores condições possíveis e num determinado período de tempo.
- Combinação de dois tipos, por exemplo, Residual ou "Stand-By Underwriting"
a empresa emissora também pode contratar com as instituições participantes a garantia de colocação de apenas partes das ações. Por exemplo, em um lançamento com garantia residual ("stand-by underwriting"), a empresa negocia com as instituições um determinado percentual da emissão (digamos 30%) sobre o qual haverá garantia firme de colocação.
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